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核心觀點(diǎn)：偏空 產(chǎn)量有所減少，但仍維持高位；進(jìn)口煤到港量仍大幅偏高；水電或有增長(zhǎng)，高溫下，日耗快速上升。綜合來(lái)看，煤炭高庫(kù)存壓制煤價(jià)快速走低，日耗上升暫時(shí)未能支撐煤價(jià)。
月差：中性 當(dāng)前期貨交易不活躍。
政策：中性 本周無(wú)重要消息。
現(xiàn)貨：中性 部分煤炭出現(xiàn)頂倉(cāng)現(xiàn)象，被動(dòng)減少生產(chǎn)。電力企業(yè)繼續(xù)暫緩、延后現(xiàn)貨采購(gòu)，產(chǎn)地煤炭采購(gòu)交易清淡，大型企業(yè)外購(gòu)價(jià)大幅下調(diào)，市場(chǎng)傳言外購(gòu)或取消。
庫(kù)存：偏空 港口庫(kù)存繼續(xù)上升，沿海八省庫(kù)存因日耗上升略有下滑，但仍相對(duì)歷史同期大幅度偏高。
進(jìn)口：偏空 5月21日，歐洲ARA港庫(kù)存提升至677萬(wàn)噸，同比增加26.6%。而印度電廠補(bǔ)庫(kù)也已基本結(jié)束，國(guó)際煤價(jià)承壓，進(jìn)口量或繼續(xù)維持高位。
需求：中性 電廠庫(kù)存達(dá)近年來(lái)新高，南方各地進(jìn)入夏季，高溫促使用電負(fù)荷明顯上升，電廠日耗快速上升，可用天數(shù)下降較快；工業(yè)需求仍無(wú)明顯起色。
關(guān)鍵詞：
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